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来源：华泰期货
作者： 化工组
1月12日，EB2602合约上涨3.32%，而其上游BZ2603上涨2.14%：
从上游到下游的梳理，原油价格的见底反弹带领本轮BZ及EB的价格回升，后续关注伊朗地缘局势对油价的影响。然后是反弹过程中，苯乙烯的上涨幅度明显大于纯苯，明显反映苯乙烯的基本面较纯苯强。昨日隆众苯乙烯江苏库存为10.06万吨，较上期下降3.17万吨，去库幅度超预期，一方面是苯乙烯开工恢复不及预期，后续关注天津渤化、镇海利安德等大装置的复工进度，另一方面是下游采购超预期，带动EB江苏港口现货对EB2602的基差明显走强，关注下游采购的持续性。另一方面，EB上游的BZ基本面仍偏弱，今日隆众纯苯港口库存32.7万吨，较上期进一步上升0.9万吨到达历史高位，主要受下游淡季开工低的拖累。因此EB价格后续若进一步抬升则更多需要EB自身的基本面驱动或原油价格的支撑。
鉴于苯乙烯装置复工偏慢，后续仍偏延续去库预期，EB-BZ价差仍可谨慎逢低做扩，EB单边亦谨慎逢低做多套保。
风险提示：伊朗地缘局势进展及油价大幅波动；EB装置复工进度
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠
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